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　　两票制已成为医药领域不可忽视的政策因素，，，，，
，陆续宣布中报的多家医药企业体现，，，，，
，正起劲应对两票制带来的影响。。

　　Wind数据显示，，，，，
，阻止8月31日，，，，，
，A股医药生物类（申银万国医药生物板块）共有上市公司261家，，，，，
，其中258家已发中报。。推21世纪经济报道记者不完全统计，，，，，
，已披露中报显示，，，，，
，过半上市医药企业提到受两票制影响，，，，，
，其中华兰生物尤甚。。

　　多位业内人士向21世纪经济报道记者体现，，，，，
，医药商业和制药企业必将直面两票制带来的影响。。现在，，，，，
，两票制对制药企业的影响主要是销售模式转变带来的销售用度上涨，，，，，
，或回款结算方式转变等原因导致回款压力增添；；关于医药商业企业的影响，，，，，
，在于行业整协力度加大、集中度提高。。

　　平安证券研报亦指出，，，，，
，两票制压缩了药品流通环节，，，，，
，关于医药流通企业来说，，，，，
，拥有终端医院资源和上游产品资源的企业将在竞争中胜出。。

　　不过，，，，，
，在第三方医药服务平台麦斯康莱首创人史立臣对21世纪经济报道记者指出，，，，，
，“上市公司相关用度转变受多种因素影响，，，，，
，而在天下多省市，，，，，
，两票制下半年才周全实验，，，，，
，届时影响或更显着。。”云南白药在中报中体现，，，，，
，2017下半年，，，，，
，两票制、医保支付价钱等政策将麋集落地，，，，，
，古板医药康健工业将面临更大挑战。。

　　营销模式调解

　　阻止8月31日午间，，，，，
，261家上市公司中共有258家披露了2017年中报，，，，，
，化学制药、中药和化学制品类披露182家，，，，，
，医药商业类披露25家，，，，，
，医疗器械和医疗服务类披露51家。。

　　而在182家已披露中报的化学制药、中药和生物制品企业中，，，，，
，共103家企业提到两票制政策给公司带来影响，，，，，
，包括九芝堂、易明医药、西藏药业和广生堂等上市公司。。另外，，，，，
，在25家已披露中报的医药商业企业中，，，，，
，包括鹭燕医药、嘉事堂、柳州医药等在内的共20家企业提到两票制关于行业的影响，，，，，
，另外尚有5家医疗服务及医疗器械企业提到两票制影响。。

　　在北京大学政府治理学院教授顾昕看来，，，，，
，现在药品零售主要有低开和高开两种营销战略，，，，，
，前者指以较低的出厂价将药品卖给大包商，，，，，
，然后再层层转包，，，，，
，最后进入终端；；后者是只管抬横跨厂价，，，，，
，通过独家经销商向终端销售。。两票制实验后，，，，，
，低开模式受到攻击最大，，，，，
，药企纷纷向高开转变。。

　　另外，，，，，
，制药企业原有渠道也将因两票制被最大幅压缩，，，，，
，从原有的多层级商业渠道变为简单层级的渠道。。 21世纪经济报道记者统计发明，，，，，
，上述103家公司中，，，，，
，42家因两票制调解了销售模式或营销战略。。

　　如华润三九2017年中报体现，，，，，
，为面临两票制对古板医药经销模式的攻击，，，，，
，公司将加速处方药营业转型，，，，，
，调解已往以底价为主的营业模式，，，，，
，连系已实验两票制政策地区的实践，，，，，
，逐渐扩大自营营业比重；；众生药业也体现，，，，，
，为切合两票制同时便于整合公司资源，，，，，
，将逐步把现有营销营业整合至全资子公司众生医贸谋划，，，，，
，使营销事情更专业，，，，，
，更无邪，，，，，
，更聚焦。。

　　华兰生物更是在年报中体现，，，，，
，受两票制影响，，，，，
，小经销商受到攻击，，，，，
，采购量镌汰，，，，，
，造成血制品库存积压。。因此，，，，，
，该公司将推动渠道厘革，，，，，
，与大型经销商形成同盟、调解二三线都会和三甲医院销售结构等。。

　　不过转型或将履历阵痛，，，，，
，相关企业因销售模式或营销战略调解，，，，，
，导致销售用度或回款压力增添。。史立臣对21世纪经济报道记者指出，，，，，
，“医药商业领域赊销制度一直保存，，，，，
，加上两票制，，，，，
，企业应收账款必定受影响。。”

　　例如西藏药业中报显示，，，，，
，公司2017年上半年应收账款1.6亿元，，，，，
，同比上涨160.7%。。西藏药业诠释，，，，，
，主要原因是两票制的推进，，，，，
，本期公司产品的回款结算方式爆发转变，，，，，
，配送商的结算由现款现货变为账期结算，，，，，
，导致应收账款增添。。

　　海辰药业中报也体现，，，，，
，为顺应两票制政策，，，，，
，公司举行销售模式转型，，，，，
，古板署理模式在公司销售收入中占比逐步镌汰，，，，，
，其销售用度同比上涨96.03%。。销售用度增添是由于公司营业规模增添和两票制下，，，，，
，学术推广及销售终端开发力度增强。。

　　同时，，，，，
，尚有多家公司差别水平地提到，，，，，
，两票制下企业钻营销售模式或营销战略调解，，，，，
，而其销售用度或应收账款也响应增添。。如中报显示，，，，，
，贝达药业2017年上半年应收账款同比增添166%，，，，，
，因受两票制影响，，，，，
，报告期内新增经销商较多，，，，，
，同时增添了经销商信用额度；；广生堂体现，，，，，
，公司将原有经销模式调解为切合两票制政策要求的直销模式，，，，，
，致使销售服务费大幅增添；；九芝堂中报指出，，，，，
，为顺应两票制和细腻化营销治理，，，，，
，实验销售模式转型，，，，，
，因销售增添及销售模式改变，，，，，
，其2017年上半年销售用度同比增添109.77%，，，，，
，应收账款同比增添257%。。

　　流通名堂大调解

　　差别于两票制导致制药企业销售用度增添或回款压力增添，，，，，
，多家券商研报以为，，，，，
，在医药流通领域，，，，，
，两票制会引刊行业整协力度加大、总体集中度提高。。如平安证券研报以为，，，，，
，两票制最显着和最直接的影响体现在药品流通领域，，，，，
，压缩了药品流通环节，，，，，
，以批发挑唆为主的配送商和部分非规范企业将会被镌汰，，，，，
，大幅提升行业集中度。。

　　相关药品流通上市公司也在中报中体现，，，，，
，两票制将加速行业洗牌，，，，，
，集中度一直提高。。如国药控股体现，，，，，
，两票制将镌汰一大批小规模流通企业，，，，，
，也会为大型流通企业带来更多增添空间；；南京医药体现，，，，，
，将大幅压缩药品流通环节，，，，，
，加速全行业洗牌，，，，，
，行业集中度一直提高；；柳州医药体现，，，，，
，随着两票制的推行，，，，，
，行业整合速率将加速，，，，，
，配送集中度将进一步提升。。

　　包括华润医药、上海医药、鹭燕医药、嘉事堂、柳州医药等在内的12家企业迈开了抢占医院与产品资源及行业并购的程序。。如阻止2017年6月30日，，，，，
，华润医药旗下二、三级医院客户达5085家，，，，，
，比2016年年底增添805家，，，，，
，旗下零售药店21789家，，，，，
，比2016年年底增添2483家；；上海医药笼罩种种医疗机构27712家，，，，，
，比2016年年底增添凌驾2500家。。

　　另外，，，，，
，鹭燕医药在3月31日以自有资金1.02亿元收购四川世博药业有限公司51%股权。。嘉事堂3月30日拟现金收购成都会蓉锦医药商业有限公司51%股权，，，，，
，股权转让价约1亿元，，，，，
，后者是西南地区主要医药物流企业，，，，，
，排名2016年天下医药流通百强96位；；柳州医药2月16日与广西壮族自治区南溪山医院签署相助协议，，，，，
，8月10日又与柳州市中医医院签署相助协议，，，，，
，柳州医药体现，，，，，
，阻止现在，，，，，
，公司上游供应商逾2000 家，，，，，
，与广西区内的100%的三甲医院、90%以上的二级医院建设了营业关系。。

　　东兴证券研报指出，，，，，
，现在天下有12000家左右药品批发企业，，，，，
，在流通职能爆发重大转变情形下，，，，，
，以“过票”为生的小流通企业未来 3-5 年或将仅剩 3000-4000家，，，，，
，集中度将大大提高。。

　　中国医药企业治理协会副会长牛正乾向21世纪经济报道记者指出，，，，，
，“随着两票制、营改增、GPO等关系医药流通领域企业生死大政策的出台，，，，，
，医药流通将进入名堂巨变期，，，，，
，行业集中度还将大大提高。。”

　　迎接下半年

　　只管上半年多家上市公司受到两票制影响，，，，，
，但在史立臣看来，，，，，
，上半年两票制最多是一个“背锅侠”，，，，，
，“上市公司相关用度转变受多种因素影响，，，，，
，而在天下多省市，，，，，
，两票制下半年才周全实验，，，，，
，到下半年影响或会显着。。”

　　如8月30日金嗓子2017年半年报提到，，，，，
，金嗓子期内收益2.36亿元，，，，，
，同比镌汰36.4%；；净利润2033.4万元，，，，，
，同比镌汰78%。。对此，，，，，
，金嗓子诠释：近期两票制已由试点省份向天下推广，，，，，
，给药品流通市场带来很大影响；；为此，，，，，
，公司上半年调解谋划政策以及经销商和推广商结构，，，，，
，从而对销售收益造成短期负面影响。。

　　在业内人士看来，，，，，
，金嗓子溢利大减的原因不全在两票制，，，，，
，而是金嗓子在产品流通方面没有跟上医改节奏，，，，，
，并且产品结构过于简单，，，，，
，营收太依赖金嗓子喉片的销售额，，，，，
，在市场流通巨变下产品销量骤减，，，，，
，是其业绩下滑的主要原因之一。。

　　政策层面，，，，，
，两票制的影响越发增大。。如8月28日，，，，，
，在国家卫计委召开的“纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风部际联席聚会第十九次聚会暨医用耗材专项整治事情视频会”上，，，，，
，国家卫计委主任李斌体现，，，，，
，要大力推行药品购销两票制，，，，，
，加大对突出问题的整治力度，，，，，
，重办骗保、收回扣等违法违规行为。。

　　各地对两票制推行力度也在加大。。如不久前，，，，，
，上海多部分联合宣布“上海市公立医疗机构药品采购‘两票制’实验试行方案”指出，，，，，
，市药事所要增强药品集中采购事情监视治理，，，，，
，充分验展阳光平台信息支持作用，，，，，
，对不按划定执行“两票制”要求的药品生产企业、流通企业，，，，，
，作废投标、中标、挂网和配送资格，，，，，
，并列入药品采购不良纪录。。

　　企业也纷纷加速应对，，，，，
，云南白药也在中报中体现，，，，，
，2017下半年，，，，，
，两票制、医保支付价钱等政策将麋集落地，，，，，
，将面临更大的挑战。。海正药业为应对两票制的周全执行，，，，，
，2017年下半年旗下子公司海正辉瑞将全方位开展特治星再上市事情，，，，，
，完成战略品种及战略医院的重点开发，，，，，
，寻找时机引进产品以补强现有产品线等。。